鳳應会 理事向け説明資料　2026.07.17

南小樽病院の
買収について

医療法人社団青優会 南小樽病院（小樽市）を取得するプロジェクトの全体像
🏥 131床の療養病院 💰 自己資金ほぼゼロで取得可能 📈 5年後に年2.8億円のキャッシュ
🏥
南小樽病院とはどんな病院？
🛏
131
病床数
医療療養病床
👥
155
従業員数（名）
看護師・介護士含む
📅
30
開院からの年数
平成8年（1996年）開業
💴
13億
年間収入
令和8年3月期
北海道小樽市にある慢性期（長期療養）専門の病院です。 地元の高齢患者を主に受け入れており、小樽市内では4番目の老人医療専門病院として30年の実績があります。 病院の建物（6階建）と土地（5,366㎡）はすべて法人所有です。 通所リハビリ施設「すまいる」（定員40名）も病院内に併設されています。
⚡
なぜ今が買い時なのか？ — 3つの理由
1
😰 院長が73歳で後継者ゼロ
大川博樹院長（73歳）が30年間ひとりで経営。後継者が見つかっていません。このまま放置すると廃院になるリスクがあります。
2
📉 4年連続で赤字
コロナの影響もあり、令和5〜8年は4期連続の赤字。累計損失は約2億円。帝国データバンクの信用スコアは42点（D評価）と低迷中です。
3
🏦 銀行も13年間困っている
北洋銀行（小樽中央支店）が2012年から13年間、5.21億円を貸し続けて回収できていません。銀行も「出口」を探しています。
✅ つまり、「売り急いでいる状況」に3者が揃っている
院長・銀行・病院の3者全員が「現状から抜け出したい」と思っています。これは買い手の鳳應会にとって、非常に有利な交渉環境です。
🎭
登場人物は3人
🏨
鳳應会
買い手（私たち）
  • 病院を低コストで取得したい
  • 透析・リハビリで収益を大幅改善したい
  • 自己資金を使わずに取得したい
👨‍⚕️
大川院長（73歳）
現オーナー（売り手）
  • 個人保証5.21億円から解放されたい
  • 後継者問題を解決したい
  • 病院を続けてほしい（廃院は嫌）
🏦
北洋銀行
債権者（お金を貸している）
  • 13年間回収できていない5.21億を整理したい
  • 新規融資10億で利息を稼ぎたい
  • 鳳應会なら信頼できると判断
💰
病院のお金の現状（貸借対照表）
💼 病院が持っているもの（資産）
現金・預金 0.94億円
売掛金（保険請求中） 2.10億円
建物（6階建病院） 4.81億円
土地（5,366㎡） 0.92億円
医療機器・その他 1.63億円
⚠ 院長への貸付金
院長が自分に貸した（事実上回収困難）		 2.38億円
資産 合計 12.78億円
🧾 病院が返さないといけないもの（負債）
🏦 銀行借入金（北洋銀行） 5.21億円
買掛金（薬品代など） 0.23億円
未払給与・賞与 0.59億円
その他負債 1.27億円
負債 合計 7.30億円
📊 純資産（資産－負債） 5.49億円
⚠ ポイント：院長への貸付金2.38億を引くと実質純資産は 3.11億円 になります
🤝
買収の仕組み — 何をどうするのか
🏦 MOVE 1 ｜ 銀行への借金を圧縮してもらう
現状の借入金
5.21億円
→
交渉でカット
▲2.21億円
銀行が損失として処理
→
鳳應会が引き継ぐ
3.00億円
10年で返済
北洋銀行は2.21億円を諦める代わりに、新規に10億円の融資をして15年間の利息を得ます。銀行側は長期的に見るとプラス3億円になるので、銀行も得をする取引です。
👨‍⚕️ MOVE 2 ｜ 院長に「出ていってもらう」条件
鳳應会が院長にしてあげること
✅ メリット①
個人保証5.21億円を解除
院長がずっと背負っていた重荷がなくなる
✅ メリット②
貸付金2.38億円を返さなくていい
院長が法人から借りている2.38億の返済を免除
✅ メリット③
退出金 0.5億円を支払い
30年間の経営への感謝として
院長が得る経済的メリット合計
院長の純経済メリット
8.09億円
= 5.21億 + 2.38億 + 0.50億
院長に断る理由がない条件
💴 MOVE 3 ｜ 北洋銀行から10億円を新規融資してもらう
🔬
2.35億円
透析センター設置
（機器20台＋工事）
🏃
0.80億円
リハビリ設備
増強・改修
👨‍⚕️
0.65億円
院長退出金
＋諸費用
🏥
6.20億円
運転資金
（当面の経費）
合計 10億円 → 全額 北洋銀行からの新規融資でカバー
🔑
結局、鳳應会はいくら払うのか？
鳳應会の自己資金（すぐ払う現金）
0円
即時自己資金
（諸費用のみ）
※ 諸費用（弁護士・登記）0.15億円のみ即時支払い。それ以外は全て北洋銀行の融資から支出。
📊 コストの全体像（一覧）
費目 金額 払う相手 お金の出どころ
🏦 銀行への引継ぎ債務 3.00億円 北洋銀行 10年かけて返済（年0.33億）
👨‍⚕️ 院長への退出金 0.50億円 大川院長 北洋10億融資から支払い
🔬 設備投資（透析・リハビリ） 2.35億円 業者 北洋10億融資から支払い
📝 諸費用（弁護士・登記等） 0.15億円 弁護士等 北洋10億融資から支払い
⚠ 院長への貸付2.38億の放棄 2.38億円 （請求しない） 現金は動かない。権利を諦めるコスト
合計（経済的負担） 8.38億円 うち自己資金は実質ゼロ（全て融資から）
❌ 一般的なM&Aだと…
純資産5.49億円に対して
5〜10億円を現金で支払う
✅ 今回のスキームだと…
自己資金は実質ゼロ。
北洋融資だけで全て動く
📈
取得後に病院はどう変わる？
病棟の転換イメージ
現状（赤字）
一般病棟 7対1 ｜ 131床（コスト高）
推定日当点：33,000点
看護師コスト：高い
EBITDA：ほぼゼロ
3年後目標（黒字）
一般10対160床
回復期リハ50床
慢性期21床
推定日当点：42,000〜50,000点
看護師コスト：▲1億円削減
EBITDA：+1.5〜2億円
🔬 透析センターを新設する（必須）
🏥
20台
透析機導入数
👤
40〜60名
目標患者数
📅
週3回
各患者の通院頻度
💴
2.5〜3.1億
年間透析収益（目標）
透析患者は週3回の通院が生命維持に必須。一度来院し始めると離れない安定した収益源です。札幌市内（車で30〜40分）からも送迎サービスで患者を獲得できます。
🚀
5年後にどうなるか（財務計画）
💴
18億
年間収益（5年後）
現状13億→18億へ
📊
3.8億
年間EBITDA
（粗利益）
🏦
1.0億
年間返済額
新規融資＋引継ぎ合計
✅
2.8億
返済後の手元
毎年 鳳應会に入るお金
15年間の総収益（事業価値）
2.8億円
年間手元キャッシュ
×
15年
事業継続期間
=
42億円
15年間の総収益
実質取得コストとの比較
42億円
15年間の総収益
−
6億円
実質取得コスト
=
36億円
鳳應会の純利益（15年）
📝
まとめ — この買収を一言で
1
病院は「ほぼタダ」で手に入る
法人の出資持分（株に相当）の購入価格は約2,000万円程度。株式会社のように数億円で「買う」ものではない。
2
本当のコストは「院長を経済的に解放する条件」
院長の個人保証5.21億解除＋貸付2.38億免除＋退出金0.5億 ＝ 院長へのメリット8.09億円。これが実質的な「買収費用」。
3
自己資金はゼロ。北洋銀行の融資が全てを動かす
北洋銀行からの新規10億円融資が成立すれば、鳳應会が自分で用意する現金は不要。唯一の関門はこの融資の承認。
4
5年後から年2.8億円が手元に残る
透析センター新設と看護体制転換で収益を大幅改善。返済後の手元キャッシュは年2.8億円。15年で36億円の純利益。
5
3者全員が「YES」と言う構造になっている
院長：8.09億円のメリット。北洋銀行：15年で+3億円の純益。鳳應会：36億円の純利益。誰も断る理由がないスキーム。
このプロジェクトの合言葉
「自己資金ゼロで、
年間2.8億円を生む病院を手に入れる」
北洋銀行の融資承認 ＝ このプロジェクト唯一の関門
医療法人 鳳應会 ｜ 南小樽病院 買収プロジェクト 理事向け説明資料 ｜ 令和8年7月17日 部外秘